AhorroUna Letra del Tesoro es un préstamo que le haces al Estado a menos de un año. Pagas algo menos de 1.000 € por cada letra y, al vencer, el Tesoro te devuelve 1.000 € exactos. Tu ganancia es esa diferencia. Se compran desde 1.000 €, sin comisión de compra, en la web del Tesoro Público, en el Banco de España o a través de tu banco.
En la subasta del 6 de octubre de 2026, las letras a 12 meses salieron a un tipo marginal del 3,026 %, el más alto desde julio de 2024. Ese es el número que verás en titulares. Lo que te queda en el bolsillo es menos, y conviene saber por qué antes de comprar.
Qué es exactamente una Letra del Tesoro
Es deuda pública a corto plazo. El Estado necesita financiarse y, además de bonos y obligaciones a varios años, emite letras a 3, 6, 9 y 12 meses. Cada letra tiene un valor nominal de 1.000 €, y solo se puede comprar en múltiplos de esa cifra.
La particularidad es que no pagan intereses cada cierto tiempo. Se compran al descuento: si el tipo es del 3 %, una letra a un año cuesta unos 970 €, y al vencimiento cobras 1.000 €. No hay cupones ni pagos intermedios.
El riesgo es el del Estado español. No las cubre el Fondo de Garantía de Depósitos, porque no son un depósito bancario; su garantía es que el emisor es el propio Tesoro.
Cuánto rinden ahora
Los tipos los decide cada subasta, no el Gobierno. En la del 6 de octubre de 2026:
| Plazo | Tipo marginal | Subasta anterior |
|---|---|---|
| 6 meses | 2,798 % | 2,641 % |
| 12 meses | 3,026 % | 2,846 % |
Las letras a 3 y 9 meses se subastan una semana después (el 13 de octubre en este ciclo). El calendario completo del año lo publica el Banco de España.
Un matiz que casi nadie explica: si compras como particular, lo normal es hacer una petición no competitiva, en la que no fijas precio y aceptas el precio medio de la subasta. El tipo marginal es el del último precio aceptado, que es el más barato, así que el tipo medio que te aplican suele quedar ligeramente por debajo del marginal. La diferencia es pequeña, pero existe.
Los tipos de las letras se mueven con lo que el mercado espera del Banco Central Europeo. Tras la subida de la facilidad de depósito al 2,50 % en septiembre de 2026, las letras han ido detrás. Si quieres entender esa cadena, lee qué es un banco central y por qué le hacemos caso.
Cuánto te quedas: un ejemplo con 10.000 €
Supón que compras 10 letras a 12 meses con un tipo del 3 % y que, al vencer, traspasas el dinero a tu banco:
| Concepto | Importe |
|---|---|
| Pagas por 10 letras (a unos 970,56 € cada una) | 9.705,60 € |
| Cobras al vencimiento | 10.000,00 € |
| Ganancia bruta | 294,40 € |
| IRPF en la renta del año siguiente (19 %) | −55,94 € |
| Comisión del Banco de España por traspasar los 10.000 € (0,15 %) | −15,00 € |
| Te quedas | 223,46 € |
Sobre lo que pusiste, eso es un 2,3 % neto, no el 3 % del titular. Sigue siendo una cifra razonable para dinero sin riesgo de mercado si lo mantienes hasta el vencimiento, pero es la que tienes que comparar con otras opciones.
Los impuestos no se los come solo esta inversión: cualquier interés de una cuenta o un depósito tributa igual. La comisión de traspaso, en cambio, es propia de comprar directamente en el Tesoro, y se evita si reinviertes.
Cómo comprarlas paso a paso
Hay tres caminos. Los dos primeros no tienen comisión de compra.
1. Por internet, en tesoro.es
- Entra en la sección de compra de deuda de tesoro.es e identifícate con certificado digital, Cl@ve o DNI electrónico.
- La primera vez se abre automáticamente una Cuenta Directa a tu nombre en el Banco de España. Abrirla y mantenerla es gratis.
- Elige la subasta (plazo y fecha) y el importe, en múltiplos de 1.000 €. Marca la petición como no competitiva salvo que sepas lo que haces.
- Transfiere el importe completo (1.000 € por letra) con los datos que te da la web. Online solo se admite transferencia, y el plazo para pedir cierra días antes de la subasta: consulta la fecha exacta en el calendario, porque si llegas tarde tu orden pasa a la siguiente.
- Tras la subasta, el Tesoro te devuelve la diferencia entre lo que adelantaste y el precio real, sin comisión.
- Al vencimiento, el dinero se abona en la cuenta que indicaste, o se reinvierte si lo pediste.
2. En persona, en el Banco de España
Puedes abrir la Cuenta Directa y hacer la primera compra en una sucursal del Banco de España con cita previa. Es útil si no tienes certificado digital ni Cl@ve.
3. A través de tu banco o un bróker
Es lo más cómodo si ya operas con ellos, pero cada entidad aplica sus propias comisiones de compra y custodia. Pregunta antes, porque en importes pequeños una comisión fija se lleva buena parte de la rentabilidad.
Las tres letras pequeñas
La comisión al cobrar. Comprar y mantener las letras en la Cuenta Directa es gratis, pero cuando el Banco de España transfiere el dinero a tu banco al vencimiento cobra un 0,15 % de lo transferido, con un mínimo de 0,90 € y un máximo de 200 €. En 10.000 € son 15 €. Si reinviertes en una nueva subasta, no hay transferencia y no hay comisión.
No hay retención, pero sí impuesto. Las letras no tienen retención a cuenta: cobras los 10.000 € íntegros. La ganancia, sin embargo, es un rendimiento del capital mobiliario que tributa en la base del ahorro de tu declaración de la renta: 19 % hasta 6.000 €, 21 % de 6.000 a 50.000 €. Aparta ese dinero para no llevarte una sorpresa en junio. Si quieres el detalle, está en cómo tributan tus inversiones en España.
Venderlas antes cuesta. Puedes venderlas antes del vencimiento, pero al precio de mercado de ese día. Si los tipos han subido desde que compraste, ese precio será más bajo y podrías ganar menos de lo previsto, o incluso perder. Si no puedes asegurar que no vas a necesitar el dinero, el plazo es tu compromiso real.
Letras, cuenta remunerada o depósito
| Letras del Tesoro | Cuenta remunerada | Depósito a plazo | |
|---|---|---|---|
| Disponibilidad | Al vencimiento (o vendiendo a precio de mercado) | Inmediata | Al vencimiento; cancelar suele penalizar |
| Tipo | Fijo hasta el vencimiento | Variable, lo cambia el banco | Fijo hasta el vencimiento |
| Garantía | El Estado | FGD hasta 100.000 € | FGD hasta 100.000 € |
| Retención | No | Sí, 19 % | Sí, 19 % |
| Importe mínimo | 1.000 € | Depende del banco | Depende del banco |
Las letras compiten sobre todo con el depósito a plazo: los dos bloquean el dinero a cambio de un tipo cerrado. Las diferencias y cuándo conviene cada uno están en depósito a plazo fijo o cuenta remunerada. Y antes de abrir una cuenta por su porcentaje, revisa la letra pequeña de las cuentas remuneradas.
Cuándo no tienen sentido
- Para tu fondo de emergencia. Ese dinero tiene que estar disponible hoy, no en 12 meses. Para eso sirve mejor una cuenta: lo explicamos en el fondo de emergencia, explicado sin vueltas.
- Para objetivos a muchos años. Para la jubilación o para dentro de 15 años, las letras protegen poco frente a la inflación. Ahí entra la inversión, que es otro juego: ahorrar o invertir, en qué se diferencian.
- Si persigues el último décimo de rentabilidad. Pasar de una cuenta al 2,5 % a letras al 3 % con 3.000 € supone unos 15 € al año antes de impuestos. Valora si te compensa el esfuerzo.
Donde encajan bien es en el dinero que sabes que vas a necesitar en una fecha concreta dentro de unos meses: la entrada de un coche, una matrícula o un pago de impuestos.
Preguntas frecuentes
¿Se puede perder dinero con las Letras del Tesoro?
Si las mantienes hasta el vencimiento, solo perderías si el Estado español dejara de pagar su deuda, algo que no ha ocurrido en la historia reciente. Si las vendes antes, sí puedes recibir menos de lo que pagaste si los tipos han subido.
¿Hay que declarar las Letras del Tesoro en la renta?
Sí. Aunque no tengan retención, la ganancia se declara como rendimiento del capital mobiliario en la base del ahorro, en la renta del año en que vencen o las vendes.
¿Puedo comprar Letras del Tesoro sin certificado digital?
Sí. Además del certificado, la web del Tesoro admite Cl@ve y el DNI electrónico. Sin ninguno de los tres, puedes hacerlo en persona en el Banco de España con cita previa, o a través de tu banco.
¿Qué pasa con el dinero cuando vence la letra?
Si no pediste reinversión, el Banco de España lo transfiere a la cuenta bancaria que indicaste, cobrando la comisión del 0,15 %. Si pediste reinversión, se usa para comprar letras en la siguiente subasta del mismo plazo.
¿Cuál es el mínimo para comprar Letras del Tesoro?
1.000 €, que es el valor de una letra. A partir de ahí, en múltiplos de 1.000 €.